La sombra de la Fed sobre el BCE
El jueves es un gran día para el Banco Central Europeo. Se espera ampliamente que reduzca las tasas de interés en un cuarto de punto porcentual, su primer recorte desde 2019, y supere a la Fed en la reducción de los costos de endeudamiento. Los inversores observarán cómo esto influiría en la política monetaria más allá de Bruselas, así como su efecto en el comercio global, los mercados bursátiles y el dólar.
Las grandes preguntas que tenemos en mente: ¿Christine Lagarde, presidenta del banco central, señalará nuevos recortes en sus reuniones de julio y septiembre? ¿Y hasta dónde puede llegar el BCE si la Reserva Federal se queda quieta?
Las buenas noticias: Los economistas dicen que la era de las tasas elevadas en todo el mundo está llegando a su fin. Pero añaden que una inflación persistente atará las manos de los banqueros centrales, limitando mucho su capacidad para reducir mucho los costos de endeudamiento.
Lo más probable es que las autoridades estén entrando en una fase “más superficial y más corta”, dijo a DealBook Holger Schmieding, economista del Berenberg Bank, en la que los recortes son escalonados y las tasas se mantienen por encima de los niveles prepandémicos.
Se considera que el BCE está un paso por delante de la Reserva Federal. El mercado de futuros vio el miércoles un recorte de tipos de la Fed antes del día de las elecciones, probablemente en septiembre. Dicho esto, esas probabilidades podrían cambiar si el informe de empleo del viernes trae alguna sorpresa.
Cuidado con el dólar y las acciones. Un recorte de tipos por parte del BCE probablemente haría subir el dólar frente al euro. Esto podría ser una buena noticia para los exportadores europeos como Airbus y los fabricantes de automóviles.
El mismo fenómeno podría influir en los flujos de inversión globales. “En un escenario en el que el BCE esté recortando y la Reserva Federal no, es probable que esto sea positivo para las acciones europeas y podría haber un período en el que superen al S&P 500 estadounidense”, dijo Dan McCormack, jefe de investigación de Macquarie. Grupo, dijo a DealBook.
La Reserva Federal sigue siendo otro comodín. La economía estadounidense se ha mostrado sólida, lo que ha creado un riesgo de inflación que ha alterado el calendario de recortes de tipos de la Reserva Federal. Cuanto más tiempo la Reserva Federal deje sus tasas sin cambios, más podría pesar eso sobre otros banqueros centrales que están preocupados de que políticas divergentes hagan subir el dólar y la inflación interna.
“La pregunta clave es cuánto puede desviarse el BCE de la Reserva Federal, particularmente si la inflación sigue siendo rígida”, dijo Mohit Kumar, economista y estratega de Jefferies. “En un escenario en el que la Reserva Federal no reduzca las tasas en absoluto este año, veremos” que el BCE hará dos recortes de tasas este año en lugar de tres, dijo.
ESTO ES LO QUE ESTÁ PASANDO
Intel vende una participación en una planta de chips en Irlanda a Apollo por 11 mil millones de dólares. El acuerdo dará al gigante inversor una participación del 49 por ciento en la empresa propietaria de la fábrica y proporcionará a Intel fondos para ampliar su fabricación. Mientras tanto, NXP Semiconductors anunció planes de asociarse con una empresa asociada con Taiwan Semiconductor Manufacturing Company para construir una planta de obleas de chips de 7.800 millones de dólares en Singapur.
Se dice que Elliott Management vuelve a apuntar a SoftBank. El fondo de cobertura activista ha amasado una gran participación en SoftBank y está presionando al gigante tecnológico japonés para que recompre sus acciones por valor de miles de millones de dólares, según The Financial Times. La inversión reportada por Elliott, que presionó por un cambio en SoftBank en 2020, se produce en medio de una brecha cada vez mayor entre el valor de las participaciones de la compañía de tecnología y su valor de mercado.
Según se informa, Apple mantuvo conversaciones para llevar su servicio de transmisión Apple TV+ a China. El titán tecnológico estuvo en conversaciones con China Mobile el año pasado para hacerlo, según The Information. Eso convertiría a Apple en la única empresa estadounidense que ofrece un servicio de streaming en China, pero las conversaciones pueden alterar las cosas políticamente: el gobierno de Estados Unidos ha considerado a China Mobile, controlada por Beijing, una amenaza a la seguridad nacional.
Los gigantes de Wall Street respaldan al advenedizo mercado de valores de Texas. Inversores como BlackRock y Citadel han comprometido alrededor de 120 millones de dólares para la Bolsa de Valores de Texas, que dice que impondrá menos requisitos a las empresas que cotizan en bolsa que la Bolsa de Valores de Nueva York y el Nasdaq. El TXSE, como se conoce a la bolsa, enfrenta muchas dificultades: otros rivales de los grandes mercados han logrado pocos avances en la erosión de su dominio.
¿Qué sigue para India, Inc.?
Los mercados bursátiles indios se recuperaron el miércoles, pero persiste la incertidumbre mientras los inversores asimilan un resultado electoral que dio al primer ministro Narendra Modi una mayoría menor de lo esperado. El resultado podría paralizar al líder político más dominante de la India en décadas mientras trabaja para formar un gobierno de coalición.
La inversión ha estado llegando a una de las economías de más rápido crecimiento del mundo y las empresas están tratando de descubrir qué esperar a continuación.
DealBook habló con James Crabtree, autor de “The Billionaire Raj” y analista de política y negocios indios, sobre el resultado de las elecciones y lo que significa para las empresas. Esta entrevista ha sido editada para mayor claridad.
¿Qué tan grande es esta conmoción?
Es una gran sorpresa. Modi parecía inmune a las presiones políticas que se aplican a los políticos comunes y corrientes.
Antes de que Modi se convirtiera en primer ministro, la política en Nueva Delhi giraba en torno a una sucesión de gobiernos de coalición débiles. Sin embargo, durante la última década, su control de la política india se ha vuelto cada vez más estrecho. El partido de Modi disfrutó de una enorme ventaja financiera, en unas elecciones que se estima que costaron la asombrosa cifra de 16.000 millones de dólares. Y los medios de comunicación del país rara vez lo critican.
¿Qué tipo de gobierno surgirá y qué significará esto para la economía?
Los mercados suelen equiparar a los gobiernos más débiles con menos energía para implementar reformas que mejoren el crecimiento. Particularmente afectadas han sido las acciones que se considera que tienen estrechas conexiones políticas con el propio Modi, en particular las empresas pertenecientes al magnate Gautam Adani.
Pero muchas de las reformas económicas más importantes de la India han sido implementadas por gobiernos de coalición. El resultado de las elecciones también pone freno a las preocupaciones de que Modi estuviera acumulando demasiado poder. A pesar de todo el apoyo que las empresas a veces brindan a los líderes fuertes, las democracias pueden ser buenas para los mercados libres y los negocios globales.
¿Qué significa esto para los inversores internacionales?
La adulación de los inversores globales por la India ha sido impulsada en gran medida por factores que no tienen nada que ver con su gobierno. Las tensiones geopolíticas significan que Estados Unidos y sus aliados seguirán viendo a la India como un baluarte regional contra Beijing, y las empresas seguirán buscando alternativas a China.
¿Qué sigue?
Los inversores observarán atentamente quién se convierte en el nuevo ministro de Finanzas y qué dicen sobre la agenda de reformas del país.
Pero incluso si los inversores se mantienen contentos, en última instancia los votantes de la mayor democracia del mundo tendrán que estar convencidos de que la economía les está dando resultados.
Esperando en Redstone
Han pasado más de 24 horas desde que Shari Redstone, accionista mayoritaria de Paramount, recibió la propuesta revisada de Skydance para fusionarse con el gigante de los medios. Y, sin embargo, todo lo que Wall Street ha obtenido oficialmente es silencio, incluso cuando su representante confirmó la recepción de la oferta.
En medio del silencio, esto es lo que sabemos y lo que desearíamos saber.
Los líderes de Paramount han presentado un plan para una empresa independiente. En la reunión anual de inversores del gigante de los medios el martes, los tres miembros de su llamada Oficina del CEO presentaron su visión para Paramount: encontrar un socio que ayude a compartir los costos de funcionamiento de su servicio de streaming Paramount+, recortar 500 millones de dólares en costos y vender productos no esenciales. activos.
La presentación pretendía transmitir que Paramount no Necesito vender. En la reunión, Redstone dijo a los accionistas que creía en los méritos del plan. Pero los inversores no parecían convencidos: las acciones de la empresa cayeron más del 4 por ciento el martes.
Los informes de disputas entre bastidores se suman a la intriga. ¿Se está tomando Redstone más tiempo para negociar un acuerdo con potenciales rivales para National Amusements, el vehículo a través del cual controla Paramount?
¿Le molesta que Skydance cambie su oferta al reducir la valoración propuesta de National Amusements, lo que generó más efectivo para pagar a los accionistas de Paramount?
Como suele suceder en los acuerdos, dichos informes pueden tener como objetivo presionar a una de las partes, ya sea Skydance (para mejorar su oferta) o Redstone (para cerrar un acuerdo).
Una cosa sí sabemos: Qué parte asumiría la responsabilidad del litigio sobre el acuerdo sigue siendo una cuestión sin resolver. Vale la pena señalar que esto no sería un factor decisivo en la mayoría de las otras transacciones.
Todos tendrán que seguir esperando. Eso incluye a los empleados de Paramount: los líderes de la compañía pospusieron una reunión interna del miércoles al 25 de junio, citando que las conversaciones continúan.
Bill Gates vuelve a sus raíces
Bill Gates ha escrito libros sobre el cambio climático, la tecnología y la pandemia del coronavirus. Ahora, está dirigiendo la lente hacia sí mismo.
El cofundador de Microsoft anunció que estaba escribiendo “Código fuente”, una memoria de su vida antes de fundar el gigante tecnológico. Penguin Random House publicará el libro en febrero.
Gates quiere contar la historia de su origen. El libro recorrerá su vida desde su infancia hasta su decisión de abandonar Harvard y fundar Microsoft con Paul Allen. Es un período que no es muy conocido, escribió en una publicación de blog el martes.
El libro evitará momentos polémicos. No se espera que el “código fuente” afecte a Microsoft ni a la Fundación Gates. Y dado el cronograma indicado, probablemente tampoco se adentrará en su relación con el delincuente sexual convicto Jeffrey Epstein o en acusaciones de comportamiento cuestionable en entornos laborales. Tampoco se espera que llegue a su divorcio de Melinda French Gates.
Espere más libros sobre Gates pronto. incluidos dos de periodistas del Times. “Billionaire, Nerd, Savior, King: Bill Gates and His Quest to Shape Our World”, de Anupreeta Das, editora de finanzas del Times, se publicará en agosto.
Y también se está preparando una biografía de Nicholas Kulish, un reportero del Times que escribe sobre filantropía.
LA LECTURA RÁPIDA
Ofertas
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Se dice que Cohere, una nueva empresa canadiense de inteligencia artificial de rápido crecimiento, ha recaudado 450 millones de dólares de inversores como Nvidia y Salesforce con una valoración de 5 mil millones de dólares. (Reuters)
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Hakluyt, una firma consultora británica fundada por ex espías, ha recaudado más de 50 millones de dólares para su primer fondo de capital de riesgo mientras se muda a Silicon Valley. (Bloomberg)
Elecciones 2024
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Está previsto que Trump asista a eventos de recaudación de fondos en California esta semana, incluso en la casa del inversionista David Sacks, incluso cuando los republicanos allí se mantienen en gran medida callados sobre el presunto candidato presidencial de su partido después de su condena la semana pasada. (Político)
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Las nuevas restricciones de inmigración del presidente Biden buscan abordar una de sus mayores vulnerabilidades políticas antes de las elecciones. (Nueva York)
Lo mejor del resto
Queremos tomarnos un momento para recordar. ben blanco, un ex colega del Times que murió el sábado. Ben era un reportero inteligente y perspicaz sobre Wall Street y la economía, que era generoso con su tiempo y su cuaderno. Él será profundamente extrañado.
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